中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度（總第109次）例會于6月23日召開 。

　　會議認為 ，今年以來宏觀調控力度加大
，貨幣政策適度寬松，強化逆周期調節 ，綜合運用多種貨幣政策工具
，服務實體經濟高質量發展，為經濟持續回升向好創造適宜的貨幣金融環境
。貸款市場報價利率改革效能持續釋放 ，存款利率市場化調整機制作用有效發揮，貨幣政策傳導效率增強
，社會融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，經常賬戶順差穩定 ，外匯儲備充足
，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定 。金融市場總體運行平穩
。

　　會議分析了國內外經濟金融形勢 ，提出當前外部環境更趨復雜嚴峻
，世界經濟增長動能減弱，貿易壁壘增多 ，主要經濟體經濟表現有所分化
，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟呈現向好態勢，社會信心持續提振 ，高質量發展扎實推進
，但仍面臨國內需求不足 、物價持續低位運行
、風險隱患較多等困難和挑戰 。要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調節 ，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合
，保持經濟穩定增長和物價處于合理水平。

　　會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調控強度 ，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性 、有效性
，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節奏
。保持流動性充裕 ，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度
，使社會融資規模
、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制 ，發揮市場利率定價自律機制作用
，加強利率政策執行和監督 。推動社會綜合融資成本下降
。從宏觀審慎的角度觀察 、評估債市運行情況，關注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導機制 ，提高資金使用效率
，防范資金空轉 。增強外匯市場韌性，穩定市場預期 ，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定
。

　　會議研究了深化金融供給側結構性改革相關工作
，指出要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業 ，支持銀行補充資本
，共同維護金融市場的穩定發展。有效落實好各類結構性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章” ，加力支持科技創新、提振消費
，做好“兩重 ”“兩新
”等重點領域的融資支持 。用好證券
、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排 ，維護資本市場穩定
。持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務
，充分發揮支持小微企業融資協調工作機制作用，進一步打通中小微企業融資的堵點和卡點。著力推動已出臺金融政策措施落地見效 ，加大存量商品房和存量土地盤活力度
，持續鞏固房地產市場穩定態勢，完善房地產金融基礎性制度 ，助力構建房地產發展新模式 。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和風險防控能力
。

　　會議強調
，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹落實黨的二十屆三中全會和中央經濟工作會議精神 ，按照黨中央 、國務院的決策部署
，牢牢把握高質量發展首要任務，扎實推進中國式現代化 ，完整準確全面貫徹新發展理念
，加快構建新發展格局。把做強國內大循環擺到更加突出的位置，統籌好總供給和總需求的關系 ，增強宏觀政策協調配合
，用好用足存量政策，加力實施增量政策 ，充分釋放政策效應
，擴大內需
、穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好 。

　　本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持 ，貨幣政策委員會委員李春臨 、廖岷
、宣昌能、李云澤 、吳清
、康義、朱鶴新 、谷澍
、王一鳴、黃益平 、黃海洲出席會議。徐守本因公務請假
。中國人民銀行上海總部、遼寧省分行
、湖南省分行、云南省分行負責同志列席會議。