五窮六絕七翻身，周期股的春天悄然來襲？

　　進入7月 ，做風能的吉鑫科技（601218.SH）、做鋼鐵的柳鋼股份（601003.SH）均收獲三連板
，而光伏行業的亞瑪頓（002623.SZ） 、億晶光電（600537.SH）也實現了兩連板，做建材的耀皮玻璃（600819.SH）股價則迎來了三連漲
。

　　這些大漲的股票都有一個共同的特征——周期股。

　　7月1日 ，中央財經委員會第六次會議召開
，研究縱深推進全國統一大市場建設
、海洋經濟高質量發展等問題 。會議強調，要聚焦重點難點 ，依法依規治理企業低價無序競爭
，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出等
。

　　人民日報也在近日刊文稱 ，在破除“內卷式”競爭中實現高質量發展。“反內卷 ”的信號
，直接催化了相關板塊的強勢表現 。

　　根據時代財經梳理，按照東財行業（2021）分類 ，7月2日，A股共有63只股票漲停
，其中海洋漁業、太陽能 、化學制品漲停企業數量最多，均高達5家 ，其次是玻璃板塊（4家）
、而輸變電、鋼鐵 、風能
、飼料等板塊均有企業漲停
。7月3日
，A股漲停股票數量增至66家，涉及生物醫學、化工 、新能源等 ，其中有15只股票連續漲停。

　　圖片來源：時代財經制圖

　　連板來得兇猛
，也讓部分企業“心慌
” 。

　　7月3日晚間，柳鋼股份發布股票交易風險提示公告 ，稱其股票連續3個交易日收盤價格漲停
，累計漲幅為33.24%，短期漲幅嚴重高于同期行業漲幅及上證指數漲幅 ，但公司基本面未發生重大變化
。“截至6月30日
，公司社會公眾股股東持股占比為16.99%，相對較小 ，可能存在非理性炒作風險。”

　　新能源“反內卷 ”號角吹響

　　在風電
、光伏、鋰電 、儲能等新能源領域，“內卷
”已經不是新鮮事
，在價格戰和產能快速擴張背景之下，行業良性發展受到影響 ，部分行業供需關系并不平衡 。

　　2024年
，光伏企業在供需失衡的激烈競爭下，普遍面臨較大的經營壓力 ，行業出現大量“超低價中標”
，部分中標價格甚至低于企業的生產成本；儲能系統中標均價也在當年整體下行，電芯平均價格有時相較2023年初已經“腰斬 ” ，不少鋰電企業也遭受虧損
。

　　但事實上
，不少行業已經吹響“反內卷
”的號角，通過宏觀政策調控、行業自律
、技術創新來打破低價惡性競爭、供需錯配的困局。

　　光伏行業方面 ，7月1日
，有市場消息稱，國內頭部光伏玻璃企業計劃自7月開始集體減產30% ，預計7月國內玻璃產量將下降至45GW左右 。彼時，光伏玻璃龍頭亞瑪頓董秘劉芹回應稱光伏玻璃行業減產消息屬實。

　　這一消息推動光伏板塊集體反彈
，做光伏玻璃的亞瑪頓 、耀皮玻璃已連續兩日漲停；期貨方面，多晶硅期貨主力合約7月2日觸及漲停 ，收于35050元/噸
，這也是多晶硅期貨上市以來首次漲停
。

　　除了減產，還有技改。隨著我國玻璃行業環保要求的日益嚴格 ，玻璃行業需要進行節能改造
，于是耀皮玻璃擬定增不超過3億元，其中1.88億元用于大連耀皮熔窯節能升級及浮法玻璃生產線自動化改造項目 。

　　在工信部黨組書記
、部長李樂成主持召開的制造業企業座談會上 ，14家光伏行業企業及光伏行業協會負責人作交流發言
。李樂成強調
，要聚焦重點難點，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭 ，引導企業提升產品品質
，推動落后產能有序退出，實現健康 、可持續發展。行業協會要發揮政府和企業間的橋梁紐帶作用 ，引導企業加強行業自律，切實履行社會責任
，合力營造良好產業生態 。

　　隆眾資訊光伏分析師方文正對時代財經表示，光伏主鏈各環節產能均非常過剩
。多晶硅行業是光伏行業中產能過剩程度最高的環節 ，尾部產能預計自2026年起陸續出清
，同時配合電網改造節奏，供需關系或將于2026年出現實質性改善 ，2027～2028年逐步恢復至合理供需比。

　　“硅片減產計劃較多
，但總體減量較小，預計后續在行業自律和控產保價的背景下 ，供給量有望減緩
，加速落后產能淘汰 。電池片環節產能過剩程度較低，但行業仍面臨去庫存和去產能的壓力
。組件環節產能過剩程度較高 ，由于搶裝潮結束
，組件廠商下半年優先滿足國內訂單，導致部分海外訂單被延后交付 ，預計下半年海外將重啟補庫周期，出口情況環比上半年有所改善。”方文正分析道 。

　　鋼鐵
、養殖等傳統周期行業亮“減產 ”口號

　　除了新能源行業
，傳統周期行業也需要“反內卷
”，如鋼鐵、水泥 、煤炭
、養殖等
。

　　根據世界鋼鐵協會數據 ，2024年世界粗鋼總產量18.85億噸
，鋼鐵表觀消費量（成品鋼）17.42億噸。據國家統計局數據，2024年黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤為-127億元 ，較2023年的虧損21億元要增加不少 。

　　此前
，有傳聞稱2025年可能壓減粗鋼產量5000萬噸。對此，中信特鋼（000708.SZ）在今年3月的業績說明會上表示 ，該市場傳聞并沒有相關部門發表正式的意見
。但其提到
，自2024年8月起工信部暫停公示新的鋼鐵產能置換方案，促進了鋼鐵行業產能結構的優化。

　　化工方面 ，7月3日
，PET龍頭萬凱新材（301216.SZ）宣布減產 。萬凱新材表示，根據整體行業現狀及公司生產經營需要 ，計劃從近日開始有序調減PET生產計劃，并在減產期間組織設備檢修維護
，以保證恢復生產時設備能充分高效地滿足各項生產要求
。本次減產檢修涉及PET產能60萬噸，后續具體復產安排將根據裝置檢修進展以及市場行情統籌規劃。

　　據公告 ，本次減產檢修的PET產能占公司總產能的20%
，預計會對其經營業績產生較大影響 。此前，曾有業內企業預判 ，2025年PET產能依舊存在階段性過剩的情況
。

　　養殖方面同樣有多種措施“反內卷”。

　　今年6月
，在有關部門對養殖龍頭企業明確提出“暫停母豬擴產、暫停二育銷售 、控制生豬出欄體重 ”后，農業部與主產區省份開會明確要求行業能繁母豬存欄量調減至3950萬頭 。而農業農村部數據顯示 ，2025年5月末能繁母豬存欄為4042萬頭
，這意味著需要調減將近100萬頭能繁母豬
。

　　彼時，牧原股份（002714.SZ）表示 ，當前公司結合內外部情況
，決定不對二次育肥客戶出售商品豬。也有業內人士對時代財經表示，（調減能繁母豬存欄量）主要原因還是擔心產能過剩 ，現在能繁母豬數量處于高位，政策指引主要是為引導行業理性健康發展
，避免盲目跟風擴張 。

　　未來生豬養殖行業走勢如何？卓創資訊生豬行業資深分析師李晶對時代財經分析道，由能繁母豬
、生豬存欄及新生仔豬數據推算 ，2025年下半年生豬理論出欄量或呈震蕩增加走勢
。而結合政策面引導養殖端減重
，預計生豬交易均重或先降后升，整體均重水平高于2024年同期但波動空間有限。

　　“下半年飼料成本雖（預期）有所回升 ，但仍處于低位
，二次育肥補欄仍有利潤空間，政策面雖有所引導市場減少二次育肥 ，但基于盈利和市場需求的角度觸發
，下半年二次育肥補欄量或呈現先弱后強走勢 。因此再結合體重走勢及二次育肥補欄熱度的角度綜合分析，下半年生豬出欄量或先減后震蕩增加。”李晶進一步分析表示
。

　　展望下半年的投資機會 ，中歐基金相關人士表示
，多個領域展現出巨大潛力。科技方面，AI應用、具身智能等細分賽道前景廣闊 ，隨著AI技術的持續突破，相關企業有望迎來業績爆發；新消費的國產替代機遇持續增強；周期紅利品種在利率下行環境下吸引力進一步提升；農業相關題材也將隨著養殖存欄的增長迎來修復 。

　　“當然
，投資風險不容忽視
。行業內卷可能進一步壓縮企業利潤空間。這些都為下半年的投資帶來挑戰 。
”上述相關人士表示
。