7月31日，A股全天震蕩調整 ，三大指數均跌超1%。當月市場總體呈現震蕩攀升態勢
，三大指數月線均收漲，其中滬指累計上漲3.74% ，深成指累計上漲5.20%
，創業板指累計上漲8.14% 。

　　創指領漲全球主要股指

　　大類資產方面，截至北京時間7月31日17時（下同） ，當月全球主要股指多數上漲
。其中，創業板指累漲8.14%
，在同期全球主要股指中位列第一；納斯達克指數累漲3.73%，歐洲斯托克50指數累漲2.6% ，日經225指數累漲1.4%。

　　大宗商品表現分化
，當月NYMEX原油累漲7.28%，COMEX黃金累漲1.66% 。COMEX銅當月累計下跌13.6% ，其中7月30日跌近18%
，創下歷史單日最大跌幅
。消息方面，特朗普當日宣布 ，自8月1日起對進口銅半成品征收50%關稅。

　　匯市方面
，美元指數在月線5連陰后迎來反彈，7月累計上漲3.11% 。

　　鋼鐵領漲各大行業板塊

　　行業板塊方面 ，7月A股31個申萬一級行業中
，有28個行業錄得上漲，占比超九成。其中 ，鋼鐵受益于“反內卷 ”預期漲幅最大，達16.76%；醫藥 、建筑材料緊隨其后
，漲幅均超13%
。下跌行業中，銀行領跌 ，當月累計下跌1.95%
，公用事業
、交通運輸分別下跌0.77%、0.22%。

　　7月牛熊股TOP20

　　個股方面，7月A股上漲股票數量超3600只 ，占比為2/3 。剔除年內上市的新股后
，當月最牛股為上緯新材，累計上漲1083.42% ，遙遙領先第二名廣生堂（218.94%）
。此外
，西藏旅游 、南新制藥
、西藏天路、幸福藍海 、海特生物等十余股當月均股價翻倍。

　　7月跌幅居前的股票多為ST或*ST股 。其中，*ST紫天領跌 ，截至停牌前的7月18日
，該股累計下跌68.65%
。消息方面，7月23日 ，深交所下發《事先告知書》，擬決定終止公司股票上市交易。此外
，*ST蘇吳、*ST天茂當月也均跌超40% 。

　　光大證券：市場或沖擊新高

　　展望后市行情，光大證券認為 ，整體來看
，去年9月以來的市場行情已從政策驅動逐步轉向基本面與流動性驅動，未來市場行情演繹的節奏或可參照2019年
。展望下半年 ，市場仍存在一些預期差
，如短期基本面改善的持續性
、資金持續流入及新興產業發展帶來的機遇等。因此，下半年市場或將開啟下一階段上漲行情 ，并有望突破2024年下半年的階段性高點 。

　　配置方向上
，該機構建議關注反內卷及補漲機會
。未來隨著各類政策的繼續發力，反內卷行情或許仍然將持續 ，關注有望受益于政策的煤炭、鋼鐵 、光伏
、建材等板塊；本輪行情或許會以“輪動補漲
”特征為主
，補漲的機會值得關注。一級行業中，重點關注電子、機械設備 ，二級行業中，重點關注化學纖維 、工程機械
、軍工電子、航天裝備 、自動化設備 。